啤酒股大比并:青啤VS润啤谁强谁弱?


2019上半年,宏观经济下行,又遭到2018上半年的高基数所限,不少企业都对中期功绩大感头疼。但是,终年默默无闻的啤酒股却交出了喜人的功绩。内地啤酒巨子华润啤酒(SEHK:291,下简称「润啤」)及青岛啤酒(SEHK:168,下简称「青岛」)都涌现收入净利润双增。但比拟之下,终究谁强谁弱,哪一个才是长线投资之选?

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市场份额之争

 
青岛 润啤
业务收入(人民币) 165.51亿 188.25亿
归母净利润(人民币) 16.31亿 18.71亿
啤酒销量 473万千升 637.5万千升

从功绩范围来看,润啤显著比青岛稍胜一筹。市场占有率对啤酒业至关重要,皆因内地市场对啤酒的需求已触及天花板。依据国家统计局数据,2014至2017年啤酒一连四年产量下滑,到2018年产量才扭负为正微增 0.5%,2019上半年亦同比微增 0.8%。虽然貌似产量重回正轨,但我们亦要明白啤酒产量绝不能无封顶的上升,毕竟我们的酒量也是有限的。

震雄私有化疑云背后的投资考量

震雄集团 (SEHK:57) 于8月中爆出私有化传闻,即时引起社会关注,除了因为豪门争产的八卦新闻一向叫座,亦有投资者欲趁机买入震雄搏私有化成功,股价于22日单日炒上14.39%,盘中曾见3.1高位,热闹非常。 Load Error 我们就来看看炒私有化的风险和回报关係。 典型搞工厂变搞地产的例子 震雄是蒋震在1958年创立的公司,专门生产注塑机,规模已达这类机器的全球主要生产商之一,现时在香港、台湾和中国内地均设有厂房。蒋震今年96岁,生意已交给下一代打理,震雄

 
青岛 润啤
营收同比变化(%) 9.22 7.2
净利润同比变化(%) 25.21 24.1
啤酒销量同比变化(%) 3.6 2.6

不过,如果跟客岁功绩比较,我们可见润啤市占率抢先的职位也不是那末稳定。虽然跟全国啤酒产量比拟,两所企业的表现显著高于市场,不过青岛在增速方面就反将一军,略胜于润啤。但差异依旧不大,两间企业依旧看似各有善于,投资者终究应怎样选择?

比拟之下,青岛啤酒上半年表现则更抢眼,上半年完成收入165.5亿元,同比增进9.22%,在营销用度增进10.86%至29.9亿元的状况,依旧完成净利润16.3亿元,同比增进25.21%,与2018年同期1.3%和12.6%的增速比拟,显著提速。

高端化途径 青岛啤酒暂抢先

虽然啤酒行业在「量」方面在可见未来不见得会有多大更改,但「质」方面却正举行革新,依据天下最大的啤酒公司百威英博的调研数据,亚太区市场由2013到2018年的中高端及超高端啤酒产物销售额复合增进率为11.3%,并展望随后5年的复合增进率为8.4%,远高于主流价位产物,而中国的高端化趋向更加显著。可见市场团体正走高端化途径,两大巨子亦不例外。